更新時間：2023-01-03 20:07:06作者：佚名
本報記者 譚志娟 北京報道
9月26日，央行發布公告稱，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。
記者注意到上調存款準備金率，此次調整遠期售匯業務的外匯風險準備金率是本輪人民幣貶值后央行第二次出手。稍早9月5日，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。
據公開資料顯示，遠期售匯業務是銀行對企業提供的一種匯率避險衍生產品。企業通過遠期購匯能在一定程度上規避未來匯率風險，但由于企業并不立刻購匯，而銀行相應需要在即期市場購入外匯，這會影響即期匯率，進而又會影響企業的遠期購匯行為。
對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華9月26日對《中國經營報》記者分析說：“央行上調外匯風險準備金率，主要是通過市場化手段，通過影響金融機構和企業的行為，促進外匯市場供需平衡，避免企業過度‘順周期行為’‘羊群效應’，導致外匯市場非理性波動影響資源有效配置，拖累我國外貿和經濟復蘇。同時，央行上調外匯風險準備金率，提醒近期人民幣外匯市場存在異常波動傾向，釋放人民幣匯率‘穩’的信號。”
中國民生銀行首席經濟學家溫彬也認為，今年以來，受美聯儲持續加息影響，美元指數不斷走強，包括人民幣在內的非美元貨幣均出現不同程度的貶值。為了穩定人民幣預期，自2022年9月15日起，央行下調金融機構外匯存款準備金率，并決定自9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%，這將提高銀行遠期售匯成本，降低企業遠期購匯需求，進而減少即期市場購匯需求，有助于外匯市場供需平衡。
周茂華表示，結合以往經驗看，央行穩定匯率的工具箱仍豐富。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計：“下一步若出現人民幣匯率脫離美元指數走勢的異常波動，央行除下調外匯存款準備金率、上調外匯風險準備金率外，還可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發行規模、強化跨境資金流動性管理等措施。”
展望未來人民幣匯率的走勢，周茂華告訴記者：“由于企業購匯成本上升，加之央行釋放‘穩’的信號，市場情緒逐步趨于穩定，預計后續人民幣匯率逐步回歸基本面。”
周茂華解釋說：“從國內基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產長期配置價值等方面看，人民幣不具備趨勢貶值基礎。盡管海外宏觀環境變化、市場波動劇烈，但人民幣將繼續運行在合理區間，雙向波動常態化。同時，隨著人民幣對風險因素逐步消化，國內經濟穩步恢復，國際收支基本平衡，人民幣走勢前景偏樂觀。”
溫彬也表示：“從我國經濟基本面看，預計三季度GDP增速較二季度有明顯回升，通脹水平溫和可控，國際收支狀況良好，特別是經常項目和直接投資等國際收支基礎性項目保持較高順差，為人民幣匯率穩定和外匯市場平穩運行奠定了基礎，人民幣不存在持續貶值的基礎。”
“從剛公布的8月份銀行結售匯數據看，衡量結匯意愿的結匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，可見在當前人民幣匯率點位下，市場主體結匯意愿較強，將成為人民幣匯率的重要市場支撐力量。8月衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，反映市場主體呈現‘逢高結匯、逢低購匯’的交易模式，外匯市場交易秩序總體良好。”溫彬說。
在美元方面，王青指出：“當前美元兌主要貨幣匯價普遍高于趨勢水平20%左右。最新數據顯示，一季度美國經常項目逆差與GDP的比重已站上5%的門檻。這意味著從基本面來看，美元掉頭向下的動能正在積聚。”
王青還預計，若美聯儲在2023年一季度末停止加息，地緣政治局勢也未朝著失控方向發展，屆時美元有可能趨勢性下行，人民幣兌美元的貶值壓力也將隨之緩解。
對于外向型企業而言，溫彬指出：“要樹立匯率風險中性的理念，主動利用衍生工具上調存款準備金率，做好匯率風險管理，保持正常的生產經營。”